La lettre de l'Institut d'émission
N°330 - Novembre 2019

 

 La voix des Banques centrales

Le futur de l’Union économique et monétaire européenne

Discours de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France, lors de la Journée de l’économie 2019 à Francfort le 14 novembre 2019.

Mesdames et Messieurs,

Je suis très heureux d’être parmi vous et je vous remercie de m’avoir invité. Je me sens ici presque comme chez moi : je viens à Francfort au moins deux fois par mois pour les réunions du Conseil des gouverneurs de la BCE ! J’ajoute que j’ai moi-même été banquier de détail, pendant douze ans. Aujourd’hui, je m’exprime aussi comme Européen convaincu et ami de l’Allemagne. Je suis Français, mais mes racines familiales sont en Sarre. Ma famille y vit depuis la fin du 18e siècle et sa manufacture de céramique Villeroy & Boch fait partie du « Mittelstand » allemand. J’aime l’Allemagne, sa langue, sa culture.
Le nombre – impressionnant – de participants à cette journée témoigne de la vitalité des Volksbanken Raiffeisenbanken. Friedrich Wilhelm Raiffeisen et Hermann Schulze-Delitzsch [fondateur des Volksbanken] ont par leurs idées influencé de nombreuses initiatives de banques coopératives en Europe, et partout dans le monde. Le modèle coopératif a fait preuve de sa résilience, d’abord parce qu’il suscite la confiance dans la durée. Ces deux valeurs clés que sont la confiance et la stabilité, c’est aussi ce qui caractérise notre monnaie unique, l’euro. Il a fêté ses vingt ans cette année. Pour en optimiser objectivement les bénéfices, il nous faut cependant surmonter quatre clichés. Puis, j’en viendrai à votre industrie bancaire et à ses trois grands défis de demain.

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 Informations économiques et financières

Taux bancaires et cours des devises

Le taux d’inflation annuel en baisse à 0,7% dans la zone euro

Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi à 0,7% en octobre 2019, contre 0,8% en septembre. Un an auparavant, il était de 2,3%. Le taux d’inflation annuel de l’Union européenne s’est établi à 1,1% en octobre 2019, contre 1,2% en septembre. Un an auparavant, il était de 2,3%. Ces chiffres sont publiés par Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne.
Les taux annuels les plus faibles ont été observés à Chypre (-0,5%), en Grèce (-0,3%) et au Portugal (-0,1%). Les taux annuels les plus élevés ont quant à eux été enregistrés en Roumanie (3,2%), en Hongrie (3,0%) et en Slovaquie (2,9%). Par rapport à septembre, l’inflation annuelle a baissé dans quinze États membres, est restée stable dans huit et a augmenté dans cinq autres.

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L’environnement de stabilité financière dans la zone euro demeure complexe

  • Le bas niveau des taux d’intérêt soutient l’activité économique, mais des effets secondaires sont possibles.
  • Des signes de prise de risque excessive dans certains secteurs nécessitent un suivi et des mesures macroprudentielles ciblées dans certains pays.
  • Les banques ont encore renforcé leur capacité de résistance, mais les progrès demeurent limités pour ce qui concerne l’amélioration de leur rentabilité.

D’après la revue de la stabilité financière (Financial Stability Review – FSR) de novembre 2019 de la Banque centrale européenne (BCE), les risques à la baisse pour la croissance économique mondiale et dans la zone euro se sont accrus et continuent de représenter des défis pour la stabilité financière. Le bas niveau des taux d’intérêt devrait soutenir l’activité économique dans la zone euro, mais pourrait également encourager une prise de risque excessive de la part de certaines institutions financières non bancaires et sociétés non financières fortement endettées, ainsi que sur certains marchés de l’immobilier.

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Perspectives économiques : La faiblesse des échanges et de l’investissement menace la croissance à long terme

Les différends commerciaux, le manque de dynamisme de l’investissement des entreprises et la persistance des incertitudes liées à l’action publique sont autant de facteurs qui pèsent sur l’économie mondiale et font croître le risque d’une stagnation à long terme : c’est ce qui ressort de la dernière édition des Perspectives économiques de l’OCDE.

La croissance du PIB mondial devrait s’établir à 2.9 % cette année, soit son niveau le plus faible depuis la crise financière, et se maintenir à 2.9 %-3 % en 2020 comme en 2021. En 2018, le PIB mondial avait progressé de 3.5 %.

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 Actualités économiques locales

Montagne d’or : l’examen du renouvellement des concessions est repoussé

Le 16 octobre s’est tenue la commission départementale des mines à Cayenne. Le dossier de renouvellement des deux concessions appartenant à la compagnie Montagne d’Or figurait à l’ordre du jour, mais la préfecture a décidé de repousser son examen à une prochaine commission, afin de demander une « expertise juridique complémentaire ».

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Vers la création du syndicat mixte d’énergie de la Guyane

Le 30 septembre dernier, le Préfet de Guyane a signé l’arrêté fixant la délimitation du périmètre du syndicat mixte d’énergie de la Guyane (SMEGUY). Le SMEGUY exercera la compétence d’autorité concédant pour la distribution publique d’électricité, jusqu’alors dévolue aux communes et intercommunalités.

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Les prix baissent en septembre (-1,2 %), mais progressent de 0,7 % sur 12 mois

Selon l’Insee, en septembre 2019, les prix à la consommation des ménages en Guyane diminuent de 1,2 %. Les hausses de prix de l’alimentation (+0,2 %) et du tabac (+0,1 %) sont plus que compensées par la déflation qui touche les produits manufacturés (-0,1 %), l’énergie (-1,7 %) et les services (- 2,4 %).

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Hausse du prix du gaz, baisse des prix des carburants

À compter du 1er novembre 2019, l’arrêté préfectoral fixe le prix de vente au détail pour le gazole à 1,47 €/litre (-2 centimes par rapport à octobre) et à 1,61 €/litre pour l’essence (-2 centimes par rapport au mois d’octobre).

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 Actualités économiques régionales

Brésil : libération de l’ex-Président, Luiz Inacio Lula da Silva

Lula a été libéré le 8 novembre 2019. Incarcéré depuis avril 2018, il purgeait une peine de huit ans et dix mois de prison pour corruption. Sa libération fait suite à une décision de la Cour Suprême.

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Bolivie et Chili : les violences dues à la situation politique continuent

Au Chili, déjà 22 morts et plus de 2 000 blessés sont à déplorer depuis le début de la crise sociale, le 18 octobre. Le Président Piñera, lors d’une allocution télévisée tenue le 17 novembre, est revenu sur la décision du Parlement du 15 novembre : l’organisation d’un referendum en avril 2020 portant sur un changement constitutionnel.

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