La lettre de l'Institut d'émission
N°166 - Octobre 2019

 

 La voix des Banques centrales

BCE : Communiqué de Presse du 22 octobre 2019

Dans un communiqué de presse datant du 22 octobre 2019, la Banque centrale européenne commente les résultats de l’enquête d’octobre 2019 sur la distribution du crédit bancaire dans la zone euro. Elle explique que :

• Les critères d’octroi se sont légèrement assouplis pour les prêts aux entreprises et les prêts au logement : selon l’enquête d’octobre 2019 sur la distribution du crédit bancaire, les critères d’octroi – c’est-à-dire les directives internes des banques ou leurs critères d’approbation des prêts – pour les prêts aux entreprises et les prêts au logement accordés aux ménages se sont légèrement assouplis au troisième trimestre 2019 alors que les banques avaient anticipé une stabilité lors de la précédente campagne d’enquête. Les critères d’octroi des prêts à la consommation et des autres prêts aux ménages se sont légèrement durcis, mais moins qu’au trimestre précédent. Pour le quatrième trimestre 2019, les banques prévoient une relative stabilité des critères d’octroi pour toutes les catégories de prêts.

• Les marges sur les prêts aux emprunteurs les plus risqués ont augmenté pour les prêts aux entreprises et les prêts au logement : Les modalités et conditions générales pratiquées par les banques se sont durcies au troisième trimestre 2019 pour les nouveaux prêts aux entreprises et prêts au logement, tandis qu’elles sont restées globalement inchangées pour les crédits à la consommation. Cet effet de durcissement s’explique principalement par un élargissement des marges sur les prêts aux emprunteurs les plus risqués.

• La politique monétaire non conventionnelle de la BCE a continué de soutenir les volumes de prêts : les banques de la zone euro ont continué de faire état d’une incidence positive du programme d’achats d’actifs (APP) de la BCE sur leur situation de liquidité et sur les conditions de financement de marché, et d’une incidence négative sur leur rentabilité, au cours des six derniers mois. Sur les six prochains mois, les banques s’attendent à une incidence favorable de l’APP sur leurs modalités et conditions de crédit et sur leurs volumes de prêts, à l’exception des volumes de prêts aux entreprises pour lesquels elles anticipent une stabilité.

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 Informations économiques et financières

Taux bancaires et cours des devises

Des taux plus bas plus longtemps : une hausse de la vulnérabilité peut peser sur la croissance

Le rythme de l’activité économique mondiale reste faible et les marchés financiers s’attendent à ce que les taux demeurent plus bas pour plus longtemps que projeté au début de 2019. Les conditions financières se sont encore assouplies, ce qui a contribué à maîtriser les risques de décélération et à soutenir l’économie mondiale à court terme. Mais la souplesse des conditions financières a un prix : elle encourage des investisseurs en quête de rendements plus élevés à prendre plus de risques, si bien que les menaces qui pèsent sur la stabilité financière et la croissance restent élevées à moyen terme.

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Interview de François Villeroy de Galhau, Gouverneur de la Banque de France : Pourquoi les taux d’intérêt bas vont durer

Dans une interview pour Les Echos datant du 21 octobre 2019, le Gouverneur de la Banque de France nous éclaire sur la raison de la durée prolongée de taux d’intérêt bas. Il explique notamment ceci :

« Quand il y a matière à un soutien de la demande, ce que révèle une inflation trop faible comme actuellement, il faut garder des politiques monétaires actives. Et dans un environnement mondial de faible investissement et de forte épargne, les taux bas vont durer. (…) En France, nous travaillons en outre au sein du Haut Conseil de stabilité financière. Nous avons déjà pris des mesures contre l’endettement excessif des grandes entreprises, et nous sommes vigilants sur le crédit immobilier. À l’échelle mondiale, le FMI appelle l’attention notamment sur deux clignotants : les financements à fort levier accordés aux entreprises les plus endettées ; et les fonds ou non- banques, qui s’orientent de plus en plus vers des investissements peu liquides. »

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L’IEDOM publie son rapport annuel de l’Observatoire des tarifs bancaires dans les DCOM de la zone euro

L’IEDOM publie son rapport annuel concernant l’Observatoire des tarifs bancaires sur la période d’avril 2018 à avril 2019. L’Institut examine les niveaux moyens et évolutions des 14 services de l’extrait standard, ainsi que de 3 tarifs règlementés relevés par l’Observatoire. Après un focus consacré aux dispositions législatives sur les tarifs bancaires outre-mer, puis aux rapports « Constans » (juillet 2014) et « Dromer » (décembre 2018), ce rapport d’activité analyse l’évolution des tarifs bancaires dans la zone d’intervention de l’IEDOM entre avril 2018 et avril 2019. Celle-ci peut se résumer comme suit :
• dans toutes les géographies de la zone IEDOM, les tarifs moyens pondérés ont été principalement orientés à la baisse. Les hausses, bien que moins nombreuses, s’avèrent toutefois plus marquées ;
• pour une majorité des services bancaires les plus couramment utilisés par la clientèle, les tarifs moyens pondérés demeurent moins élevés dans les DCOM de la zone euro que dans l’Hexagone.

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 Actualités de l’Institut et suivi de place

Publication des Tendances conjoncturelles des 1er et 2e trimestres

En juillet 2019, l’IEDOM a publié les Tendances conjoncturelles au 1er trimestre 2019 à Saint-Pierre-et-Miquelon. Cette note analyse l’évolution de la conjoncture économique de l’archipel et met en avant un ralentissement de l’activité économique.
En septembre 2019, l’IEDOM a publié les Tendances conjoncturelles au 2e trimestre 2019 à Saint-Pierre-et-Miquelon. L’analyse montre que l’activité économique retrouve de la vigueur malgré un début de saison touristique timide.

Ces notes se complètent d’annexes statistiques, une compilation de données à destination du grand public, disponibles ici.

 Actualités économiques locales

Saint-Pierre-et-Miquelon attire les chercheurs

L’été 2019 a été l’occasion pour de nombreux chercheurs de mener des travaux sur l’archipel. Les missions de recherche ont englobé des domaines divers : recherche sur les risques naturels, sur les cétacés, sur les risques côtiers et la planification spatiale, mission archéologique subaquatique et mission archéologique à l’Anse à Henry.

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Trois visites ministérielles sur l’archipel cet été

Après une 1ère visite en février dernier, l’archipel a accueilli trois visites ministérielles durant l’été 2019 : Annick Girardin (ministre des Outre-mer), Sébastien Lecornu (ministre chargé des collectivités territoriales), Frédéric Mortier (délégué interministériel aux risques majeurs outre-mer), Jean-Marc Mormeck (délégué interministériel pour l’égalité des chances des Français en Outre-mer) et Julien Roux (conseiller chargé des territoires et de la contractualisation à de la délégation interministérielle en charge de la lutte contre la pauvreté des enfants et des jeunes) sont venus aborder différents sujets.

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Développement des services de transports maritimes et aéroportuaires

Plusieurs annonces concernant les ports et l’aéroport ont été faites cet été. Tout d’abord, le port de Fortune à Terre-Neuve sera agrandi afin de débarquer les voitures des navires-ferries en provenance de Saint-Pierre-et-Miquelon. L’aéroport de Saint-Pierre Pointe-Blanche connaîtra également un agrandissement pour mieux accueillir les passagers des vols directs, vols qui seront reconduits sur 3 ans. Enfin, l’État a rejeté le projet du quai des ferries porté par la Collectivité territoriale.

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 Actualités économiques régionales

La politique monétaire canadienne reste inchangée, la Fed assouplit la sienne

Le 4 septembre 2019, la Banque du Canada (BoC) a annoncé qu’elle maintenait son taux cible à 1,75 %. Le principal taux canadien demeure inchangé depuis octobre 2018, dernière hausse enregistrée. Le 18 septembre 2019, la Réserve Fédéral américaine (Fed) a décidé d’abaisser son taux directeur dans la fourchette 1,75 % à 2,00 %.

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La croissance canadienne accélère au 2e trimestre

Le Produit Intérieur Brut (PIB) canadien accélère au 2e trimestre 2019 avec une croissance de 0,9 % contre 0,1 % aux 2 trimestres précédents.

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La monnaie unique continue de se déprécier au troisième trimestre

Pour le troisième trimestre consécutif, le taux de change EUR/CAD s’inscrit en baisse sur trois mois au troisième trimestre 2019 (-3,1 % après -0,7 % au 2e trimestre et -3,9 % au 1er trimestre 2019). La monnaie unique s’échangeait au 30 septembre 2019 à 1,4426 dollars canadiens. En glissement annuel, le taux de change se déprécie (-4,2 % au 3e trimestre 2019) pour le 3e trimestre consécutif (-3,6 % au 2e trimestre et -5,6 % au 1er trimestre 2019).

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