Page 16 - Rapport d'activité 2022 - IEDOM

Centrale biomasse Voltalia à Kourou en Guyane © Ronan Liétar - ADEME
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Une stratégie monétaire déployée par étapes
En cessant d’acheter des
actifs et donc d’augmenter
la taille de son bilan, puis en remontant progressivement les taux directeurs, l’Eurosystème
a mis fin à l’accommodation monétaire exceptionnelle des années de trop faible inflation, qui assurait des conditions de financement extrêmement favorables. Fin 2022, le taux
de la facilité de dépôt a atteint
le niveau qu’on estime être celui du « taux neutre » nominal, niveau d’équilibre théorique pour lequel il n’y a ni accélération ni ralentissement de l’inflation.
Les taux d’intérêt directeurs sont le principal instrument pour mettre en œuvre les orientations de la politique monétaire de l’Eurosystème.
Le Conseil des gouverneurs a ainsi décidé, lors de la réunion du 15 décembre 2022 – compte tenu des révisions à la hausse des perspectives d’inflation –, de continuer à relever les taux d’intérêt, sensiblement et à
un rythme régulier. L’objectif est d’atteindre des niveaux suffisamment restrictifs pour assurer un retour au plus tôt
de l’inflation vers notre objectif de 2 % à moyen terme.
Avec le temps, le maintien des taux d’intérêt à des niveaux restrictifs permettra de réduire l’inflation en freinant la demande, et d’éviter le risque d’une dérive persistante, à la hausse, des anticipations d’inflation.
En complément, en décembre, lors de la même réunion, le Conseil des gouverneurs a annoncé la réduction à un rythme mesuré et prévisible, à partir de début mars 2023, du portefeuille de titres acquis dans le cadre
des opérations de politique monétaire.