La lettre de l'Institut d'émission
N°326 - Août 2019

 

 La voix des Banques centrales

Réunion du Conseil des gouverneur du 25 juillet 2019

À l’issue de la réunion du 25 juillet 2019 du Conseil des gouverneurs de la Banque Centrale européenne, Mario Draghi a déclaré lors de sa conférence de presse : "Au terme de notre examen régulier de la situation économique et monétaire, nous avons décidé de laisser les taux d’intérêt directeurs de la BCE inchangés. Nous prévoyons qu’ils resteront à leurs niveaux actuels, ou à des niveaux plus faibles, au moins pendant le premier semestre 2020" (...). "Nous entendons poursuivre les réinvestissements, en totalité, des remboursements au titre du principal des titres arrivant à échéance acquis dans le cadre du programme d’achats d’actifs (asset purchase programme, APP) pendant une période prolongée après la date à laquelle nous commencerons à relever les taux d’intérêt directeurs de la BCE" (...)."Le Conseil des gouverneurs a également souligné le besoin d’une orientation très accommodante de la politique monétaire pendant une période prolongée dans la mesure où les taux d’inflation, à la fois enregistrés et projetés, ont été constamment inférieurs aux niveaux correspondant à son objectif." (...) "Dans ce cadre, nous avons chargé les comités concernés de l’Eurosystème d’examiner différentes options, notamment les possibilités de renforcer nos orientations sur la trajectoire future des taux d’intérêt directeurs (forward guidance), des mesures compensatrices, comme la mise au point d’un système de paliers pour la rémunération des réserves, et des scénarios relatifs à l’encours et à la composition d’éventuels nouveaux achats nets d’actifs. Les informations disponibles depuis la dernière réunion du Conseil des gouverneurs, début juin, indiquent que, si de nouvelles créations d’emplois et la hausse des salaires soutiennent toujours la capacité de résistance de l’économie, le ralentissement de la croissance mondiale et la faiblesse des échanges commerciaux continuent de peser sur les perspectives de la zone euro. De plus, le maintien prolongé des incertitudes, liées aux facteurs géopolitiques, à la menace protectionniste croissante et aux vulnérabilités sur les marchés émergents, altère le climat économique, en particulier dans le secteur manufacturier. Dans cet environnement, les tensions inflationnistes demeurent limitées alors que les indicateurs relatifs aux anticipations d’inflation se sont contractés. Par conséquent, un degré important de relance monétaire reste nécessaire" (...).

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 Informations économiques et financières

Taux bancaires et cours des devises

Bloc-notes Eco de la Banque de France : Comment renforcer le filet de sécurité mondial face à la montée des risques ?

Le filet de sécurité mondial ou Global Financial Safety Net (GFSN) est un ensemble de mécanismes et d’instruments visant à procurer une assurance pour prévenir ou traiter les crises de balance des paiements en fournissant de la liquidité internationale. Il se compose des réserves de change, des accords de swap entre banques centrales, des ressources du FMI, et des arrangements financiers régionaux.

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FMI : Mise à jour des perspectives de l’économie mondiale de juillet 2019 - Une croissance mondiale encore languissante

[...] "Depuis l’édition d’avril dernier des PEM, les États-Unis ont encore relevé leurs droits de douane sur certaines importations chinoises, et la Chine a riposté en augmentant les siens sur une série d’importations américaines. [...] Les chaînes mondiales d’approvisionnement en technologies ont été menacées par la perspective de sanctions américaines, l’incertitude liée au Brexit a persisté et la montée des tensions géopolitiques a orienté à la hausse les prix de l’énergie. [...]"

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 Actualités de l’Institut et suivi de place

L’indicateur du climat des affaires reste stable au second trimestre 2019

Les premiers résultats de l’enquête de conjoncture auprès des entreprises concernant le deuxième trimestre 2019, révèlent un indicateur du climat des affaires (ICA) à 98 (chiffre provisoire), soit au même niveau qu’au trimestre précédent. Sur cette première moitié de 2019, l’ICA se situe ainsi juste en dessous de sa moyenne de long terme (100), après une année 2018 marquée par la crise des Gilets jaunes qui s’était traduite par un décrochage de l’ICA au 4e trimestre (à 85). Les chefs d’entreprise ont jugé l’activité du 2e trimestre en légère baisse par rapport au 1er trimestre 2019, notamment dans le secteur du commerce. L’évolution des effectifs est en revanche favorable. Le niveau de trésorerie est perçu encore dégradé, malgré une amélioration des délais de paiement. L’ICA définitif incluant une analyse détaillée par secteurs d’activité sera publié par l’IEDOM dans Les Tendances conjoncturelles du deuxième trimestre 2019 vers mi-septembre.

 Actualités économiques locales

Un premier trimestre dynamique en termes d’emploi

Les statistiques de l’ACOSS sur le premier trimestre 2019 mettent en avant une progression de 2,5% du nombre de salariés privés et agricoles. En glissement annuel, les secteurs les plus dynamiques en termes d’emploi sont l’hébergement-restauration (+10%), l’agriculture, sylviculture et pêche (+7%), et la construction (+3%). Les mesures d’urgence économiques et sociales de la loi MUES ont permis à plus de 24 000 salariés de bénéficier d’une prime exceptionnelle d’un montant moyen de 461 euros (33% des primes ont atteint le plafond maximal de 1 000 euros). La défiscalisation des heures supplémentaires a quant à elle profité à plus de 53 000 salariés au premier trimestre 2019. Ainsi, le salaire moyen par tête a enregistré une hausse de 0,9% sur le trimestre.
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Les TAAF publient l’arrêté concernant les quotas de pêche à la légine pour 2019-2022

La pêche à la légine est régie par des totaux admissibles de capture (TAC). Ces TAC, fixés par la préfecture des TAAF et le Muséum national d’histoire naturelle, augmentent légèrement : 6000 tonnes de légine pourront être pechées au total en 2019-2020 dans les îles Kerguelen et l’archipel Crozet contre 5915 tonnes en 2018-2019 (et 6350 tonnes en 2016-2017). Ce montant est valable pour les trois campagnes de pêche à venir, jusqu’en 2022. Cependant, si le TAC recommandé annuellement par le Muséum national d’histoire naturelle excède 5% de différence à la baisse par rapport au TAC fixé dans cet arrêté, celui-ci pourra être révisé avant la fin de la période de trois ans.
Le site des TAAF

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Le complexe industrialo-portuaire de La Réunion entre 2012 et 2016

Le port de La Réunion se place toujours à la quatrième place nationale en termes de trafic de conteneurs. Le complexe industrialo-portuaire génère 4 820 emplois (2% des emplois salariés de l’île) et 520 millions de VA (7% de la VA marchande de La Réunion). Entre 2012 et 2016, les activités maritimes ont connu une forte croissance, notamment grâce à la création d’un hub de transbordement régional en 2016. La valeur ajoutée a augmenté de 29% tandis que l’emploi a connu une hausse de 13%. Cependant, cette hausse n’a profité qu’aux activités maritimes. Un salarié du complexe portuaire sur trois travaille dans le secteur logistique, qui devrait croitre avec le développement de la zone arrière portuaire avec un potentiel de 1800 emplois supplémentaires.
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Un trafic provisoire global en hausse pour le Grand Port Maritime

Le Grand Port Maritime enregistre une hausse de 4 % du trafic global au premier semestre 2019 selon les données provisoires. Cela s’explique en partie par l’activité conteneurs (+5 %) et notamment un effet de report concernant les conteneurs déroutés en fin d’année 2018. En revanche, les importations de vracs solides et liquides affichent des baisses respectives de -14 % et -2 %. Concernant la consommation de carburants, la tendance se confirme : le gazole diminue de -15 % tandis que le super plomb augmente de 8 %. La fin de la construction du viaduc de la NRL se solde par une diminution de 40 % du trafic de matériaux conventionnels. Enfin, la croisière enregistre un début d’année record avec une hausse de 62 % du nombre de passagers sur le premier semestre 2019. En un semestre, 90 % du trafic de l’année 2018 a ainsi été réalisé.
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