Page 209 - Rapport annuel économique 2022 - Martinique

LA HAUSSE DE L’ENDETTEMENT DES ENTREPRISES ET DES MÉNAGES MARTINIQUAIS : QUELS RISQUES POTENTIELS POUR L’ÉCONOMIE ? Ces dernières années, les agents économiques ont eu largement recours au crédit bancaire, compte tenu des conditions de financement historiquement favorables (contexte de politique monétaire non conventionnelle et de taux négatifs). Cette dynamique tendancielle s’est accentuée en 2020 pour les entreprises qui ont souscrit massivement aux PGE pour soulager les tensions de trésorerie induites par la pandémie mondiale. Le taux d’endettement bancaire1 des entreprises, qui s’élevait à 37 % début 2015, a atteint 45 % juste avant la crise sanitaire en décembre 2019, avant de grimper encore à 56 % fin 2021. De même, le taux d’endettement bancaire des ménages a sensiblement augmenté, passant de 37 % début 2015, à 51 % fin 2021. Le crédit constitue ainsi un levier prépondérant de la croissance en Martinique. Si l’évolution du taux d’endettement bancaire au cours des dernières années est majeure (+14 pts en 7 ans pour les ménages, et +19 pts pour les entreprises, dont +11 pts en 2 ans), il demeure toutefois bien en deçà des niveaux atteints en France (83 % pour les entreprises, 66 % pour les ménages) ou dans la zone euro (64 % pour les entreprises, 60 % pour les ménages). Aux États-Unis, le taux d’endettement bancaire des entreprises est très modéré (50 %), mais cela s’explique par un financement de marché2 beaucoup plus développé, tandis que le taux d’endettement des ménages y est particulièrement conséquent (107 %). En Martinique, outre le caractère relativement contenu du taux d’endettement, la croissance des actifs bancaires des agents permet de relativiser les risques liés à la progression des crédits. En effet, la hausse de l’endettement net3 s’avère limitée. Par ailleurs, la situation financière des ménages ne semble pas s’être dégradée au vu de l’évolution des indicateurs de vulnérabilité (surendettement, interdiction bancaire, etc.). Les défaillances d’entreprises, bien qu’en hausse en 2022, demeurent inférieures à leur niveau d'avant crise. Enfin, face à la remontée des taux opérée récemment par les banques centrales, et notamment par la banque centrale européenne depuis juillet 2022, la nette prédominance du financement du crédit à taux fixe en Martinique (plus forte qu’au niveau national) contribue à amortir les impacts pour les crédits en cours. Les risques demeurent ainsi maîtrisés, à ce stade. 60% 50% 40% 30% 2015 Source : IEDOM Taux d'endettement (en %) PGE 2016 2017 2018 Ménages 2019 2020 2021 Entreprises 1 Le taux d’endettement est calculé comme le rapport entre l’encours de crédit bancaire et le produit intérieur brut (PIB). 2 Le financement de marché est assuré par l'émission de titres sur les marchés financiers comme les actions, obligations, et les billets de trésorerie. Ces titres sont achetés par des investisseurs qui assurent ainsi le financement des entreprises. 3 L’endettement net est calculé comme la différence entre le montant de l’endettement et le montant des dépôts bancaires. 209