La lettre de l'Institut d'émission
N°332 - Janvier 2020

 

 La voix des Banques centrales

Monnaie digitale de banque centrale et paiements innovants

Discours de François VILLEROY DE GALHAU prononcé à Paris le 4 décembre 2019

Mesdames, Messieurs,

Si l’on peut reconnaitre une grande qualité aux journées organisées par l’ACPR, c’est le sens du timing : elles interviennent toujours au cœur de débats animés. C’est encore le cas aujourd’hui avec la question de l’assurance-vie face aux taux bas. Je veux en introduction rejoindre et résumer les propos de B. Delas ce matin : les assureurs français sont solides et ont donc la capacité de conduire la double adaptation nécessaire. Tout d’abord, les taux servis sur l’assurance-vie doivent baisser cette année, par rapport aux 1,8 % en moyenne de l’an dernier. Et ensuite, les assureurs doivent, tout en restant très attentifs à la qualité du conseil, activement réorienter et diversifier leur offre aux épargnants. Si en complément – et en complément seulement – il est nécessaire de procéder à des ajustements réglementaires pour faciliter cette mutation de l’assurance vie, nous sommes prêts à les soutenir.
J’en viens maintenant au sujet de cet après-midi dédié à l’innovation. Vous me permettrez à la fois de restreindre le champ et de l’élargir : limitation aux paiements où les innovations ont été particulièrement foisonnantes ces dernières années. Et élargissement au-delà du seul domaine de l’ACPR et du superviseur : je parlerai aussi comme banquier central, y compris de la monnaie digitale de banque centrale (MDBC). La révolution numérique, portée par de nouveaux acteurs, est riche de progrès dont nous bénéficions chaque jour ; mais cette révolution pose également des questions importantes sur l’intermédiation bancaire, voire sur notre souveraineté monétaire. Je vous propose aujourd’hui de regarder en face ces questionnements (I), et d’y répondre en rappelant les deux arc-boutants de notre stratégie : garantir la confiance et soutenir l’innovation (II).

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 Informations économiques et financières

Taux bancaires et cours des devises

Changer d’ère : réchauffement climatique et finance

Discours de François VILLEROY DE GALHAU prononcé lors de la conférence « Changer d’ère : réchauffement climatique et finance » à Paris, le 13 décembre 2019.

Monsieur le Ministre, Mesdames, Messieurs,
Merci à tous pour votre présence et bienvenue dans notre bel auditorium. Je suis partagé entre la satisfaction et la préoccupation. Satisfaction car je suis très heureux que nous ayons pu monter le programme si riche et original de cette conférence transdisciplinaire sur le climat : je remercie en particulier Nicolas Hulot de sa présence. Préoccupation car, nous le savons tous, le sujet est grave. Pour reprendre le titre d’un ouvrage récent de l’économiste Christian de Perthuis, « le tic-tac de l’horloge climatique » résonne à nos oreilles et le temps presse. Ursula von der Leyen a présenté cette semaine même le « Green New Deal » de la nouvelle Commission européenne.
Le dernier rapport du Programme des Nations Unies pour l’Environnement publié fin novembre , est venu nous le rappeler : notre planète s’inscrit hélas aujourd’hui sur une trajectoire de réchauffement de +3°C à +5°C d’ici 2100. Cette menace climatique teste les limites de notre entendement et pourtant se fait de plus en plus tangible.
Une conférence interdisciplinaire sur le changement climatique organisée par une banque centrale ? On pourrait s’en étonner. D’autres acteurs, comme les gouvernements et les banques publiques d’investissement, ont probablement plus de leviers que nous : via la fiscalité carbone, les normes environnementales, ou leur capacité d’investissement dans les technologies vertes. Soyons clairs : la finance verte ne peut pas remplacer une absence des autres politiques publiques. Pour autant, comme je l’ai déjà plusieurs fois souligné, les banques centrales ont un rôle essentiel à jouer dans la lutte contre le dérèglement climatique. Celui-ci interfère en effet fortement avec leurs deux objectifs de stabilité des prix et de stabilité financière.

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Le PIB en hausse de 0,2% et l’emploi en hausse de 0,1% dans la zone euro

Au cours du troisième trimestre 2019, le PIB corrigé des variations saisonnières a progressé de 0,2% dans la zone euro (ZE19) et de 0,3% dans l’UE28 par rapport au trimestre précédent, selon l’estimation publiée par Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne. Au cours du deuxième trimestre 2019, le PIB avait augmenté de 0,2% dans les deux zones. En comparaison avec le même trimestre de l’année précédente, le PIB corrigé des variations saisonnières a augmenté de 1,2% dans la zone euro et de 1,4% dans l’UE28 au troisième trimestre 2019, après également +1,2% et +1,4%, respectivement, au trimestre précédent. Au cours du troisième trimestre 2019, le PIB des États-Unis a progressé de 0,5% par rapport au trimestre précédent (après +0,5%, également, au deuxième trimestre 2019). Par rapport au même trimestre de l’année précédente, le PIB a augmenté de 2,1% (après +2,3% au trimestre précédent).

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Les PME et TPE en France : une situation financière améliorée et un accès au crédit plus facile

Par rapport au milieu des années 2010, la situation économique et financière des PME-TPE françaises s’est améliorée. La plupart des ratios comptables permettant d’apprécier la santé des entreprises ont évolué de façon positive, tout en demeurant généralement à des niveaux moins favorables que dans les années d’avant-crise. Les TPE demeurent plus fragiles que les PME. L’accès au crédit n’a jamais été aussi aisé, tant pour les PME que pour les TPE. Les crédits sont particulièrement dynamiques et leur coût très bas. La relation PME/TPE-banque est plutôt satisfaisante et s’est améliorée au cours des dernières années. Toutefois, trois points doivent retenir l’attention : i) la question des délais de paiement ; ii) le renforcement des compétences financières des dirigeants de petites entreprises (point sur lequel la Banque de France a récemment engagé différentes actions) et iii) les défis majeurs à venir (comme la transformation numérique ou la prise en compte des questions environnementales).

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 Actualités économiques locales

Remise du rapport sénatorial sur les finances des communes d’Outre-mer

Les sénateurs Georges Patient (Guyane) et Jean-René Cazeneuve (Gers) ont présenté au Premier ministre le mardi 17 décembre leur rapport sur les finances des communes d’Outre-mer.

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Premier lancement de l’année réussi pour Ariane 5

Le 17 janvier, Ariane 5 a réussi son premier lancement de l’année. Deux satellites de télécommunications, Eutelsat Konnect pour l’opérateur Eutelsat et GSAT-30 pour l’Agence Spatiale Indienne (ISRO), ont été mis sur orbite géostationnaire.

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Nouveau recensement de population pour la Guyane

Les nouveaux chiffres du recensement de 2017 de l’Insee ont été rendus publics. La population guyanaise a augmenté de 2,3 % de 2016 à 2017 pour atteindre les 268 700 habitants (+12 % en cinq ans).

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Baisse importante du nombre de demandeurs d’emploi

La Direction Régionale de Pôle emploi dénombre moins de demandeurs d’emploi au quatrième trimestre en Guyane. 21 190 demandeurs de catégories A sont recensés, soit une baisse de 3,7 % sur le trimestre, et de 6,0 % sur l’année.

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Baisse des prix en novembre (-0,3 %) mais faible hausse sur un an (+0,9 %)

Selon l’Insee, entre octobre et novembre 2019, les prix à la consommation des ménages en Guyane baissent de 0,3 %. Les baisses de prix des services (-0,4 %) et de l’énergie (-0,8 %) dominent la hausse du tabac (+0,3 %). Les prix de l’alimentation et des produits manufacturés baissent très légèrement (-0,1 %).

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Hausse des prix des carburants, baisse des prix du gaz

À compter du 1er janvier 2020, l’arrêté préfectoral fixe le prix de vente au détail pour le gazole à 1,50 €/litre (+4 centimes par rapport à décembre 2019) et à 1,63 €/litre pour l’essence (+1 centime par rapport au mois de décembre).

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 Actualités économiques régionales

Venezuela : Nicolas Maduro prêt à dialoguer avec les États-Unis

Alors que la situation économique est toujours critique dans le pays, le président du Venezuela, Nicolas Maduro, a donné une interview au quotidien américain The Washington Post, une première depuis février 2019.

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La trêve commerciale sino-américaine pourrait coûter cher au Brésil

Selon le cabinet Oxford Economics, l’accord commercial signé le 15 janvier entre la Chine et les États-Unis pourrait réduire les exportations brésiliennes, notamment agricoles.

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